【CTA思考8】趋势跟踪策略应该交易频率越高越好吗?
作者:yunjinqi   类别:    日期:2022-03-30 21:47:47    阅读:1340 次   消耗积分:0 分    

答案应该是否定的。交易频率并非是越高越好,即使是不考虑手续费的情况下,也并非是交易频率越高越高。

交易频率其实是CTA策略风格因子的一个:trading speed。一般技术指标,取得参数越小,交易越频繁,交易速度越快;取得参数越大,交易频率越小,交易速度越慢。

关于中国的期货市场上,还没有做相关的实证研究。国外有相关的研究,结论在国内,仍然可能是适用的。


元盛曾经做过一个测试,分别使用两种简单的趋势跟踪策略,在不考虑各种费用和保证金利息收入的基础上,分析了在20种商品期货上五年的夏普率



从表格和图表中可以看出,趋势跟踪的夏普率总体上是在逐渐下降的,但是,speed高的夏普率下降的速度是最快的,speed慢的下降相对来说比较小。


为什么会发生这种情况呢?有三种可能的原因:

一、做趋势跟踪策略的资金越来越多,导致趋势跟踪策略的盈利能力逐渐下降;

二、手续费逐渐减少,导致做speed更高的人更多,导致更快速的趋势跟踪策略盈利越来越少;

三、政策干预越多越多,导致市场结构发生改变,趋势越来越短;

从过去的历史,我们可以得出结论,CTA策略的绩效在过去是不稳定的,但是,我们并不能确定,未来是不是还会变的更差。

以上是根据国外的测试得出的结果,并非是国内期货市场的实证结果。

参考文献:Which Systematic Trend Following Speed Works Best? | Winton


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