在围棋中，人类已经败给了"阿法狗"，在金融投资中，人类的命运会如何呢？

截止到目前，全球首只人工智能基金AIEQ,从2017年10月18日上市一来，已经经历了三年多的起起伏伏了。

我从雅虎财经上下载了AIEQ的调整后的收盘价、标普500指数调整后的收盘价、纳斯达克指数调整后的收盘价、罗素2000指数调整后的收盘价这四个数据，计算出这四个数据的净值，并画图对比其净值的大小，图形如下：

从图形上来看，AIEQ基金在这三年中，跑赢了标普500指数和罗素2000指数，跑输给纳斯达克指数。作为一个主动投资的基金，作为全球首个人工智能选股的基金，在与指数对比中，并没有表现出来很强的优势，并不能说明使用人工智能选股能够给基金的投资组合带来优势。

三年多的时间还短，未来如何，谁也说不准。不过，这个也从侧面说明了，大部分的基金，其实都很难跑赢对应的指数，人工智能基金，可能也一样。

在金融投资当中，人类的主观投资和机器的量化投资，究竟哪个强呢？

在ACE Capital Investments & FactorResearch的一篇研究《Hedge Fund Battle: Discretionary vs Systematic Investing Man versus machine》，他们认为鉴于机器可以使用另类数据，使用机器学习，使用先进的人工智能技术，所以，系统化的投资带来的收益率应该超过主观投资带来的收益率，然而实际上是，系统化的量化投资的收益率和主观投资的收益率整体上差不多，并没有显著的差别，这是大家意料不到得到情况。

从AIEQ与EMN的案例中，我们看到，基于机器的系统化(量化)投资，整体上并没有表现出来比基于人的主观投资好，为什么会这样呢？

一个可能的原因是：金融市场太复杂了，影响金融市场的因素太多，人类还没能够完全认识到金融市场价格波动的本质。使用机器学习、人工智能等系统化的量化投资的方法，也是需要基于人的认知的，人不可能长期赚取超过认知能力的钱，所以整体上来看，使用机器学习、人工智能等带来的收益率和人的主观投资差不多，因为大家赚的都是认知的钱。

然而，随着大家对金融市场的认知逐渐加深，更加深入的认识金融市场的本质，使用机器替代人工，就有一定的优势了，因为人的精力和体力是有限的，人也容易受到负面情绪的影响。

所以，尽管现在看起来，使用基于机器的量化投资和基于人主观判断的主观投资两者差不多，但是，从长期来看，我相信，基于机器的量化投资，很可能比基于人的主观投资要更能带来收益率。即在投资中，人机大战，最终也是机器会取胜，只是这个时间可能需要很久很久。

智慧、心灵、财富，总要有一个在路上，愿我们能在人生的道路上，不断成长、不断成熟～～～

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