这个问题问的非常大。这是因为,期货市场上,存在不同的交易者,期货市场结构也会随着经济、科技、文化等不断变化,所以,想要回答这个问题特别难。
根据我国期货从业考试的教材,期货市场的交易者可以分为,投机者、套利者和套保者。套保者主要是为了规避市场的风险,在期货市场上盈利与否并不是他们关注的重点。想要在期货市场上盈利的主要是投机者和套利者。
作为交易者,想要在市场上赚钱,要么是承担了风险,要么是发现错误定价的机会。
市场并非是完全有效的,如果市场是完全有效的,任何交易方法,都不可能获得超额收益。市场相对来看,是越来越有效的,套利机会越来越少,也就是说,发现错误定价的机会,很多套利者就会一扑而上,错误定价的机会很快就没有了,或者即使还存在套利机会,但是由于交易成本、资金成本的限制,实施这些套利并不划算。
本文主要尝试分析,投机者在基于承担风险的基础上,能否盈利呢?
在没有数据支持的情况下,我想从本质上给出一个结论:投机者在承担一定风险的基础上是可以赚钱的,但是,长期来看,获取的是平均的收益率。
我们可以逆向思考一下,假如投机者承担某一特定类型的风险能够获取更多的收益率,那么,接下来的一个阶段,就会导致更多的投机者承担这种特定类型的风险以获取更多的收益率。根据我们的经验,这个市场上盈利的机会是有限的,那么,更多的资金必然会导致这种特定类型的风险带来的更高的收益率下降,下降到一般水平或者更低的水平,这个时候,就会有一些投机者和资金承受不住,进而去承担其他风险或者减少资金,进而又导致承担这种风险带来更高的收益率。这是一种动态的循环,是一种自适应,市场结构变化,风险带来的收益会变化,从长期来看,每一种风险都应该带来收益,承担这些风险,长期来看是盈利的,如果不能盈利,这些也就不能称为是风险。
所以,我认为,期货交易是能够盈利的,但是想要获取暴利,尤其是长时间的暴利,是比较难的。